O setor continua sendo favorecido pela tendência de crescimento do número de beneficiários de planos de saúde desde o início do 3T20. A Agência Nacional de Saúde (ANS) registrou em janeiro 49.074.356 (+0,23% m/m) beneficiários de planos de assistência médica e 29.357.656 (+0,80% m/m) beneficiários de planos exclusivamente odontológicos. Em março, a taxa de cobertura de planos privados atingiu 25,30% para assistência médica com ou sem odontologia. Já os planos exclusivamente odontológicos cobrem 15,13% da população.

Vale destacar que os planos de saúde coletivos seguem sendo de longe os mais relevantes, com 40.127.370 beneficiários (representando 81,8% do total de planos). O principal motivo para o bom desempenho dos planos coletivos (+2,95% LTM) é a forte correlação com o nível de emprego formal do país (+6,82% LTM), que também tem evoluído após os choques do primeiro e segundo trimestre de 2020, advindos do início da pandemia.

Já os planos individuais ou familiares apresentam correlação positiva com o nível de Renda Real, que tem sofrido forte retração. Com o retorno à normalidade, o setor informal se recuperou com mais força, contribuindo para a queda do rendimento médio (sendo assim, em média, pessoas com emprego informal possuem renda menor). Além disso, a renda real está sendo consumida pelos altos níveis de inflação, principalmente em alimentos e transportes. O cenário atual é desfavorável, mas as perspectivas de médio/longo prazo para os planos individuais são positivas, tendo em vista a baixíssima penetração deste tipo de plano.

As empresas do setor de saúde performaram operacionalmente bem em 2021. Nota- se que o fluxo de pessoas em hospitais, laboratórios, clínicas e farmácias cresceu desde o segundo semestre de 2020, fruto da retomada dos procedimentos eletivos e demanda reprimida de exames que foram adiados devido à pandemia. Isso fez a receita atingir patamares elevados, entretanto, os custos e despesas também tiveram um aumento relevante em todos os segmentos, impactados pelo aumento do preço dos insumos, aluguéis e pessoal em toda a cadeia. Assim como esperávamos, essa tendência se estendeu para o 1T22 e nossa expectativa é de que isto mantenha ao longo de 2022. Outro ponto que merece destaque é o maior gasto com despesas financeiras, que tem prejudicado a lucratividade e se tornado um problema, sobretudo para as empresas mais alavancadas (que tomaram dívida para financiar o crescimento inorgânico no ano passado). Apesar do surto de Covid-19 (variante Ômicron) e Influenza (H3N2) no início do ano, não houve grandes mudanças estruturais para as empresas, dado que esta foi uma onda muito mais branda (e com uma janela temporal pequena). Mesmo com o alto número de infecções e atendimentos em prontos- socorros, a conversão em internações a nível nacional foi bastante modesta.

O número de beneficiários de planos coletivos empresariais é o mais representativo dentre os planos de saúde totais (mais de 80%) e pos- sui alta correlação com o número de trabalhadores formais. Apesar do impacto no 1T20 decorrente do início da pandemia, o gráfico nos mostra uma recuperação significativa e tendência de crescimento.

O número de beneficiários de planos de saúde atingiu o seu pico em dezembro de 2014. Desde então, houve uma queda considerável no número na maioria das regiões (exceto Centro-Oeste) devido ao aumento do desemprego e diminuição do nível de renda. Por outro lado, vê-se um aumento em todas as regiões desde o final de 2020, em linha com a retomada da economia e arrefecimento da pandemia. dos dois indicadores, desde junho de 2020.

Em 2021, acompanhamos o crescimento do número total de beneficiários em todos os meses do ano. Apesar das recorrentes quedas no segmento individual, o total de beneficiários foi puxado pelos planos coletivos, que apresentaram altas fortes e consistentes ao longo do ano (dado o aumento do número de trabalhadores formais, citado acima).

Com exceção de junho de 2020, vemos um forte crescimento no número de beneficiários de 20 a 65 anos e 65 anos ou mais, sendo a primeira (20 a 65 anos) a de maior representatividade no número total de planos de saúde - em torno de 65%. Isso é evidente por essa faixa etária ser a mais expressiva dentre os planos de saúde coletivos, que por sua vez, representam mais de 80% dos planos totais.

A taxa de cobertura de planos de saúde privados segue a tendência de crescimento nos últimos anos. O envelhecimento populacional, o aumento do nível de emprego e renda da população e a maior preocupação com a capacidade do SUS em suportar os atendimentos são os principais motivadores desse resultado. Os drivers são estruturais, portanto essa tendência deve continuar nos próximos anos.

O número de reclamações variou bastante desde o início de 2020. Nós enxergamos este indicador como um termômetro do fluxo nas entidades de saúde, uma vez que é provável que, no curto prazo, um aumento das reclamações se dê pelo aumento do fluxo e não pela piora efetiva dos atendimentos.